De Sāo Paulo, SP.
Assim como ocorre com as cryptomoedas hoje, no início do Século XX, ações de empresas formavam um mercado emergente, sem regulamentação, extremamente fragmentado e caracterizado por amplo desconhecimento do publico.
Em 1957, quando o S&P500 foi introduzido, o índice causou uma revolução ao fornecer uma referência para os investidores.
O benchmark não apenas legitimou o mercado de ações como uma nova classe de ativos, mas também pavimentou o caminho para adoção em massa pelos investidores.
Estamos agora na mesma encruzilhada com as cryptomoedas, com os índices prestes a desempenhar um papel transformador na maturação da cryptoeconomia.
A maturação das cryptomoedas e a evolução do papel dos benchmarks, estão tornando os índices de crypto os catalisadores para uma adoção mais ampla dos cryptoativos, conforme escrevi recentemente.
Um mercado volátil e fragmentado
O mercado de cryptomoedas é bastante fragmentado, um paradoxo da inovação e instabilidade.
Apesar de existirem mais de 23.000 cryptomoedas, a grande maioria sofre com baixo volume de negociação e liquidez limitada.
Esta “cauda longa” da curva inclui uma percentagem significativa de projetos que nunca ganhou traçāo. Estimativas mostram que mais de 50% das cryptomoedas lançadas desde 2021 já deixaram de existir.
Apenas no primeiro trimestre de 2025 cerca de 1.8 milhōes de tokens se tornaram “moedas mortas”. A despeito do grande volume de diferentes crytomoedas existentes, as negociações continuam fortemente concentradas num punhado de moedas digitais relevantes
A alta volatilidade é uma característica definidora da fragmentação das cryptomoedas, facilmente demonstrada pelas altas e quedas dramáticas do Bitcoin.
“Aumentos” de preços muitas vezes surgem do nada e paradoxalmente, o mercado pode permanecer estagnado mesmo diante de boas notícias.
Os preços das cryptomoedas, mesmo após grandes acontecimentos, desafiam a lógica e podem disparar ou cair repentinamente sem um catalisador óbvio.
Essa imprevisibilidade toda ressalta a quão estruturalmente fragmentada e concentrada a negociação permanece em todo o mercado.
Um bom exemplo foi a aprovação em maio de 2024 pela SEC - a CVM do Tio Sam - do lançamento de ETFs de Ethereum (ETH) no mercado à vista.
Apesar de ter sido um marco regulatório importante, o preço do ETH quase não se moveu no dia do anúncio. Uma semana depois, no entanto, o ETH subiu 15% sem que nada de novo tivesse acontecido.
Esse tipo reaçāo, tardia e ilógica, é surpreendentemente comum, mostrando como a liquidez escassa, as participações concentradas e as negociações baseadas em sentimentos continuam a dominar grandes segmentos do mercado de cryptomoedas.
Entendendo a história do S&P500
O S&P 500 simplificou a complexidade, fornecendo estrutura, benchmark (comparabilidade) e facilidade de acesso ao mercado de ações.
Ao invés de ter que investir em cada ação individualmente, os investidores passaram a ter acesso a um investimento que representa uma aproximação ampla de todo o mercado de ações americano, tendo exposição às principais empresas dos EUA.
Isso destravou trilhões de dólares que fluíram para o mercado de capitais. O mercado de cryptomoedas , hoje fragmentado, ruidoso e difícil de ser comparado, precisa da mesma evolução.
Investidores institucionais e muitos investidores do varejo, não estão perguntando:
“Qual token devo comprar?”
Eles estão perguntando como ter uma exposição diversificada e bem equilibrada à essa nova classe de ativos.
Produtos de investimentos criados com base nos índices de mercado de crypto, são a forma como se pode investir com maior segurança em cryptomoedas, em larga escala.
Não se trata de escolher cryptomoedas específicas, mas de se obter exposição por meio de sistemas baseados em regras que atendem aos padrões de conformidade, liquidez e transparência.
A criação de índices nativos de crypto é a evolução natural necessária para deslocar os investimentos da especulação individual para uma escala segura.
O papel dos índices de crypto para fundos de pensāo
Os índices são uma ferramenta essencial para alocação, comparação (benchmark) e comunicação (entendimento) dos investimentos em crypto.
Sem eles, é praticamente impossível para investidores institucionais como fundos de pensāo ou gestores de ativos, justificarem a exposição à cryptomoedas dentro das abordagens tradicionais de alocação de ativo.
Faltaria uma referência para avaliar performance, volatilidade e risco. Haveria enorme fricção e dificuldade de compliance pelos fundos de pensāo. Diretores de investimentos nāo conseguiriam modelar as alocações, comitês de investimentos não aprovariam a estratégia.
Sāo os índices que transformam o investimento em cryptomoedas de uma oportunidade abstrata em uma exposição bem definida nessa nova classe de ativos. Eles oferecem um benchmark para exposições a risco que podem ser modeladas, monitoradas e aprovadas.
Grande abraço,
Eder.
Opiniōes: Todas minhas | Fonte: “What the S&P 500 Did for Equities, Indices Will Do for Crypto”, escrito por Patrick Murphy.
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