quarta-feira, 10 de julho de 2024

FUNDOS DE PENSĀO, ICEBERGS E OS ERROS DE PERCEPÇĀO QUE IMPEDEM OS INVESTIMENTO EM CRYPTOATIVOS

 

Crédito de Imagem: Getty Images


De Sāo Paulo, SP.


Irreversibilidade do pensamento

Desenvolvimento cognitivo é um processo de construção do conhecimento que ocorre ao longo da vida de um indivíduo, desde a infância até a idade adulta. Este processo envolve a capacidade de assimilar informações, relacioná-las com as informações prévias e elaborar novos conhecimentos. 

Em sua Teoria do Desenvolvimento Cognitivo, Jean Piaget explica a forma pela qual as crianças aprendem e processam informações e como vão adaptando e melhorando, ao longo dos anos, a atenção, percepção, linguagem, pensamento, memoria e raciocínio.

Piaget divide o desenvolvimento cognitivo em uma sequência de estágios bem definidos e mostra que aprender é construir o conhecimento, de maneira significativa, a partir do que já se sabe.

Um dos quatro estágios descritos por Piaget é chamado de “Período pré-operacional”, vai dos 2 aos 6, 7 anos da criança.

Nesse estágio, a criança assume que as outras pessoas sentem, veem e ouvem exatamente as mesmas coisas que ela. É nesse estágio, também, que a criança enfrenta problemas com a irreversibilidade do pensamento (o conceito de conservação) e tem dificuldade com centração.

Conservação: capacidade de conservar mentalmente (lembrar-se) de uma dada quantidade, quando se observa modificações na aparência. Nesse estágio, se você mostra para uma criança 4 bolinhas-de-gude em sequência e depois as espalha, a criança foca na dispersão e tende a acreditar que, agora, há mais bolas de gude do que antes.

Centração: característica de centrar-se em apenas alguns aspectos, limitados, de um evento. Devido a centração do pensamento, a criança só consegue focar a atenção em apenas um aspecto da situação de cada vez e não consegue reverter a direção de seu pensamento.

Uma criança de 6 anos acha que uma jarra de vidro mais alta e mais fina contém maior quantidade de água do que uma mais baixa e mais larga.

Experimentos em que a mesma quantidade de água é despejada de uma jarra para a outra, bem na frente da criança, mostram que mesmo assim ela acha que a jarra mais alta e estreita contém mais água do que a mais baixa e larga.

Uma criança de 6 anos não consegue reverter a direção de seu pensamento, porque só é capaz de focar em um único aspecto da situação.

Muita gente boa teve os primeiros contatos com o mundo dos cryptoativos, tipo Bitcoin (BTC), lendo sobre fraudes, lavagem de dinheiro e historias mirabolantes como o pagamento de US$ 500.000 em BTC para os organizadores da fuga de Carlos Ghosn (ex-CEO da Nissan) do Japão.

Não obstante, os cryptoativos são muito mais do que isso, sem falar que fraudes pesadas acontecem aos borbotões em bancos de nível internacional, da melhor qualidade.

Conselheiros e diretores de fundos de pensão não tem (ou não deveriam ter) problemas com centração, conservação nem irreversibilidade do pensamento. A essa altura, já deveriam ter se instruído melhor e deveriam saber que fundos de pensão dos EUA e Europa, bem como fundos patrimoniais (endowment) de universidades como Harvard, MIT, Stanford etc., vem investindo em cryptoativos já se vão alguns anos.

Oportunidades na infraetrutura da cryptoeconomia

Essa semana foi anunciada nos EUA a aquisição da GRIID pela CleanSpark, duas empresas que atuam na infraestrutura da cryptoeconomia, a mineração de Bitcoin.

As duas têm capital aberto, com ações negociadas em bolsas americanas e a transação foi feita integralmente com a troca de US$ 155MM em ações.

A CleanSpark, que tem valor de mercado de US$ 3,5B e receitas de US$ 300MM, assumiu as dívidas da GRIID recebendo em troca a alocação de 20 megawatts (MW) de energia. Megawatts traduzem-se em data centers operacionais, que por sua vez se traduzem em receitas de Bitcoin minerados - energia é dinheiro.  

A GIID também recebeu US$ 5MM em capital de giro e outros US$ 51MM para pagamento de obrigações imediatas. O negócio adicionará, até 2026, cerca de 400MW de energia para a CleanSpark, dobrando sua operação atual que já conta com outros 400MW.

A GIID é mais uma das compras recentes da mineradora, que incluem um negócio de US$ 18,7MM para aquisição de dois locais de mineração de BTC no Wyoming, que agregram 75MW de energia e outras cinco aquisições menores na Georgia, que expandiram a capacidade de energia para 50MW.

A aquisição da GRIID elevou em 2,2% o preço das ações da CleanSpark aumentando o ganho ano-a-ano em mais de 50%.

No Brasil também existem oportunidades de investimento na infraestrutura da cryptoeconomia disponiveis aos fundos de pensao. Como diz o ditado:

“Cobra que não se mexe, não engole sapo”.

 

DATA CENTERS NA BEIRA DO RODOANEL, EM BARUERI - SP


Desenho de Icebergs e a percepção do sucesso

A densidade aproximada do gelo é de 900 kg/m3 e a da água do mar é de cerca de 1.000 kg/m3. Portanto, a fração de um iceberg que fica submersa gira em torno de ~900/1.000 ou 0,9.

Assim, 90% dos icebergs ficam debaixo d’agua e 10% acima da superfície tornando-os perigosos, por não serem visíveis em toda sua dimensão.

Quase todos os icebergs que você vê desenhados, são representados da maneira errada, flutuando na vertical. Um iceberg alto e fino, provavelmente, tombaria de lado ao invés de flutuar em uma das pontas.


Joshua Tauberer, um engenheiro de softwares, criou uma página muito bacana na Internet. Você desenha um iceberg com o mouse e ele mostra como a coisa vai flutuar. A página se chama “ICEBERGER: draw-an-iceberg-and-see-how-it-will-float” (link: aqui)

Você pode querer continuar desenhando seus icebergs altos e compridos, mas pelo menos sabemos que eles não se parecem com os icebergs de verdade.

Os icebergs podem ser usados como exemplo para muitos erros de percepção. No livro “Things a Little Bird Told Me” (“Coisas que um Passarinho me Contou”) o cofundador do Twitter, Biz Stone, fala sobre a ideia errada que as pessoas têm sobre sucesso.


Raramente você verá alguém articular de forma tão clara o esforço necessário para uma pessoa ser bem-sucedida em uma iniciativa qualquer e o quanto é mal representado o caminho para chegar lá.

Biz Stone resume da seguinte forma a percepção que as pessoas têm do sucesso, como se ele fosse repentino:

“O tempo, a perseverança e dez anos de tentativas acabarão fazendo parecer que você atingiu o sucesso da noite para o dia”

O desenho de um iceberg, no qual 90% dele não aparece na superfície, é uma metáfora apropriada para refletir a percepção de esforço por trás dos sucessos.

Crianças pequenas, quase sempre, escolhem a jarra mais alta porque é mais fácil entender quantidades olhando verticalmente e independente da idade, as pessoas comumente subestimam volumes espalhados por áreas muito amplas.

Pode ter certeza de que a demora e o atraso dos fundos de pensão abraçarem a economia digital e investirem em cryptoativos, é um baita erro de percepção.

Grande abraço,

Eder.


Fontes: “Overnight success” e “Iceberg Orientation”, escritos por Jono Hey.


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